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团购网站的“末日之旅”即将开启，你准备好了？

将文章归档于 谈头论足 on 2010-08-15

团购网站的“末日之旅”即将开启，你准备好了？
© 刘云天

团购绝对是互联网窜红最快的商业模式，在不到半年时间涌现上千家团购网站，并且这一数字还在不断增加，这是互联网扎堆抄袭的又一个案例。团购也是巨头最快进入的商业模式，现在已经有新浪、搜狐、腾讯、千橡推出了团购产品。

现在资本和创业者对于团购模式的关注已经太疯狂，超过了这种模式本身能够承载的上限。团购模式做到极致, 也许能够养活三家公司，但是现在这里有三百家甚至更多。危机尚不只是这些，现在大家还面临着产品同质化、用户粘性低两大问题。国内的团购网站界面都千人一面，照搬了团购始祖Groupon的设计。在产品设置、推广思路也并没有独特的创新，仅仅以低价来吸引用户，百团大战演变成价格大战。而巨头们的进入更是加剧了百团大战的进程。

对于巨头们而言，团购网站能将消费者与商家直接联系起来，那么盈利就不再是一个难题。借助自己拥有的巨大用户量，迅速在市场跑马圈地，从而在未来的战略布局中占领有利位置。巨头们依托巨大用户量，在与商家的谈判中拥有更大的主动权，更低的价格能让他们获得更多的消费者，更大的传播让他们获得更多商家的青睐。新浪可以依靠自己巨大的媒体资源来推广团购产品，搜狐可以通过搜狗拼音精确弹窗，千橡可以通过人人 网、猫扑推广旗下团购网站。腾讯甚至可以通过QQ按地区、爱好、年龄、性别弹窗，第一时间直达所有网民。

而对于那些跟风进入的创业者和资本来说，快速盈利成为一个笑话，成本低也变成一个无法触及的噩梦。没有消费者，没有商家，没有资源，技术、人才、资金都没有优势，团购模式就像是没有无依无靠的浮萍，注定不属于创业者的游戏。

相关专业人士提出了评判一个行业即将被快速洗牌的三个标准：1、大量资本和竞争者进入。2、同质化严重。3、互联网巨头进入第一，腾讯进入前十。并由此推断，在未来半年内，团购网站将会经历一轮大清洗，现在的几千家团购网站活下来的可能不到十家，还有部分团购网站在小众团购和地区团购找到生存空间，通过对行业、地区的深耕细作来获得优势。结果如何，我们拭目以待。

团购网站"百团大战"，来得快也去得快，末日之旅即将开启，你准备好了？

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国际板提速 或将使投行格局再谋变

将文章归档于 资本信息 on 2010-08-15

据悉，7月底，中国证监会召集十几家国内券商投行代表在北京座谈，主要内容是讨论对准备中的国际板的看法，结果中金、中信、国泰君安等历来在大项目上具备优势或较强竞争力的老牌投行明确表态支持国际板早日成行，但近三年里因中小板和创业板而 "风生水起"的国信、平安等新锐券商却对国际板的加速推出持较明显的消极态度。

此前因创业板开通而重排座次的投行格局，如今再次面临洗牌。"由于资源等原因，短时间内新锐券商尚难以染指国际板。"一位参加上述证监会关于国际板座谈的人士认为，证监会的态度已经比较明朗，如果条件合适，国际板有望在今年年底至明年年初推出。或许到了今年年底，创业板超募趋于退潮，除了IPO数量上的领先，新锐券商在投行领域难以对老牌券商形成持续威胁了。

*老牌券商觊觎中小项目

今年3月，东方财富（300059.SZ）在创业板挂牌上市，令人关注的是，它的保荐机构是几乎只在超大型IPO项目中现身的中金公司。对于中金的"放下身段"，业内普遍认为是老牌券商因为高端项目的"枯竭"而向小项目渗透，其实"真正的原因并非如此简单"，在投行业内人士看来，以中金为代表的老牌券商早已经重视对中小板和创业板的开发，开始分配力量转战中小项目，只是还需要一个调整适应期。

事实上，国泰君安正在逐步适应这种变化，是较早有重点涉及中小项目的老牌券商之一，投行业务多元化格局业已初步形成。"国泰君安在保持主板项目再融资优势的同时，2010年前7个月收获的三单IPO业务项目中，其中一家即是创业板项目。同时除主板外，数家中小板和创业板IPO项目也在证监会审核中。" 而另据了解，在成立了中小企业融资部之后，另一老牌券商中信证券也已承做了十多单中小板和创业板IPO项目，是承做中小项目较多的老牌券商之一。

*再融资依然是老牌券商的优势所在

"外界常常忽略再融资对筹资总额排名的影响。"上海一家券商人士表示，股权融资中更重要的其实是再融资。"按照以往的统计，IPO融资额基本只是上市公司再融资的二分之一到三分之二，可以看出再融资一直是股权融资市场的重头。"据了解，工商银行预计340亿元的配股项目、浦发银行400亿元的定向增发项目已经在不久前正式向监管部门提交申请，而公开资料显示，仅9家将在今年下半年通过配股、增发及可转债等形式进行再融资的蓝筹上市公司融资额即超过2000亿元。而这些项目中，几乎都为中金、中信、国泰君安等老牌券商所承销。

*新锐券商隐忧

创业板开通已经一年有余，投行领域的竞争格局随之悄然变化。根据统计，今年1-7月在股权融资额排名方面，老牌券商中金、中信和国泰君安凭借着农业银行IPO的发行依旧占据着前六名中的位置。而新锐券商国信、平安证券凭借创业板项目的优势也首次双双进入了前六名，这在以往并不多见。但在众多业内人士看来，作为投行界的新兴力量，国信、平安等券商开始担心小项目IPO上的先发优势，更忧虑其在再融资领域的失语，而国际板等高端项目如果提速开闸，对其谋求投行竞争新格局将会带来极大的不利。

而愈发成为业内共识的是，今年上半年严重的超募更让新锐券商感觉到潜在"隐患"。相关数据显示，今年上半年，主板、中小板和创业板的平均超募比例分别为56.87%、182.78%和256.38%。"一次就筹得了如此多的资金，这显然将长期抑制公司的再融资需求。"也正是超过2.5倍的超募，造就了保荐了众多创业板项目的新锐券商一举站上了行业排名的前列。"这种情况显然是不可持续的。"国信证券的一位保荐代表人称，一旦市场恢复冷静，创业板的融资额将会回到正常水平，新锐券商的总体业绩也自然会有所下降。

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高铁120%上座率是怎么算出来的?

将文章归档于 风向标 on 2010-08-14

铁道部公布了今年7月以来的全国高速铁路平均上座率：120%。
按照一般人理解，120%上座率是指，一辆 100座火车，有100个人买票坐着，还有20个人买票站着。是否超员了？

*铁道部算法
按照铁道部运输局综合部主任李军算法，一列从上海开往南京的556座火车，在 上海卖了480张票，中途在苏州站停车上客，不管下了多少客人，苏州站有100人上车，那么这次列车的上座率就是（480+100）除以556等于 104%。按照铁道部的这种算法，甬台温、沪昆、合宁等线路上座率还要高，达到160%-180%之间。所以，上座率超过100%并不一定超员。

"被高铁"者的算法
"被高铁"者质疑说，假设从上海开往南京的100座火车，在上海卖了100张票，中途在苏州站下了100个人，又上来10个人，以铁道部的算法上座率是110%。但实际上，空座位倒占了九成。铁道部分站段计算上座率可能更与乘客体验相符，按分段上座率，上海到苏州上座率的确是100%，而苏州到南京上座率就只有 10%。

*上座率问题背后
高铁上座率不仅要看日平均上座率,还要看单次单趟列车的上座率。铁道部把一天之内所有列车上座率加起来平均计算，但一天之内不同时段上座率差别很大。如果按照铁道部的算法,根据国外经验,日平均上座率至少达200%才是不亏损的底线。
当然，上座率只是个计算方法的问题。上座率问题背后，是高票价争议。就沪宁高铁而言，G字头的高铁票价比动车组贵了一倍。常见的"绿皮车"已退出历史舞台，动车组车票也一票难求。目前看来，高铁票价似乎很难下降。因为铁道部的依据是，"高铁上座率普遍较高，票价水平基本符合市场实际，与公路、航空价格相比仍有较大优势。" 上座率决定了票价，而票价影响着铁路收入。老百姓担心票价，而市场担心的是，如果上座率不高，高速铁路何时才能收回投资成本。

中国第一条高速铁路客运专线--京津城际铁路运营两年来，上座率为70%。从2008年8月1日开通至2009年9月底，京津高铁营业额为11亿元出头，而 成本支出超过18亿元。2009年亏损了近7亿元，而今年京津高铁就"有望实现盈亏平衡"，前提是，这种盈亏平衡不包括建设成本和银行贷款 利息。如果把这些都算上，京津高铁实现盈亏平衡至少需要20年，实现盈利则更需时日。由此可见，上座率这个数字，还牵扯到很多其他数字--票价、营运收入、铁路盈亏平衡的时间等等。

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“想征房产税？那就等着经济崩溃吧”------经济学家郎咸平如是说

将文章归档于 谈头论足 on 2010-08-14

　　 自2010年中旬以来，为了遏制房价上涨，我国政府密集出台了一系列地产调控政策。虽然房价上涨的势头得到部分遏制，但是全国房地产市场陷入僵持。在这个时候，社会各方关注的目光逐渐集中到了税收上，在过去几个月中，各种消息层出不穷，北京、上海、深圳、重庆等地产改革前沿城市先后爆出房产税征收草案的传闻。此前中房协透露,其已多次"上书"国务院,建议暂缓出台新的紧缩性房地产调控政策,对此暂缓再出楼市新政建议,又遭多名专家反驳;最近又传重庆已获中央批准进行房产税试点。然而迄今为止，国家对此并未明确表态。 那么我们听听经济学家郎咸平如是说。

*美国的经验
西方许多国家都已经开征房产税，如美国50个州都已开征房产税，税率一般为1%到3%。理论上来说，住房价格上涨意味着资产价值增加，个人税款也因此增加。根据美国国家统计局数据，从2000年到2007年，美国的个人收入增长了28%，中等价位房的房价增长了48%， 而美国房产税的同期增幅是62%。
　　美国政府拿走房产税之后把每一分花的钱都在百姓身上、教育上、治安上，他们当然愿意交。因为百姓自己不可能有这个钱去改善环境的，政府必须集合所有人 的房产税的钱大面积的改善治安、学校、环境，所以你房子自然增值，因此对于美国老百姓而言，每一年只出1.38%的钱却可以享受到这么多的福利，所以我门 可以看出美国房产税是为了藏富于民，为了让房价升值。

*香港经验
香港政府在这方面的做法是，保证大家有房住、政府负担50%的住房。1999年，政府所提供的廉租和经济适用房高达49%，2004年51%，09年 53%，过半数的房屋都是政府所提供的。我们这边有吗?连重庆市也不过是20%!其他地方更不用讲了。那么，香港什么样的人能够享受国家补贴呢?月收入6 万港币以上者，必须向私人开发商购买商品屋;月薪在2.6-6万之间的，政府提供低息贷款，优惠价供应住宅;月收入在1.1-2.6万之间的，以低于市场 价30%-45%的价格出售房屋;月收入低于1.1万者，廉价出租屋。严格执行的结果使得香港50%的老百姓都有政府的补贴，所以香港人没有仇富心理的。

*新加坡经验
新加坡截止2009年底，政府总共建设了99.2万套经济适用房，保证85%的老百姓的住房，而且他不是根据成本核算的，而是根据收入核算的，保证老 百姓6年的收入可以买一栋房。有15%的人住商品屋，每平米价格在4万到5万人民币，高地价、高房价保证用地的效率维持低税率。新加坡还有一点比香港好，就是香港的工业用地每平米高达8万港元，全世界最贵，所以它的制造业全线崩溃，只能做服务业金融业，而新加坡通过政府的绝对 垄断，提供绝对低的价格，80%的工业用地都集中在政府工贸部所设立的裕廊集团内，出租价格每平米200-280元港币。
　　所以新加坡有非常繁荣的制造业，这都是政府的规划。新加坡、香港、重庆目前都是采取双轨制，允许商品屋市场涨价，无所谓，但是一定要推出大量的经济适 用房和廉租屋! 　**郎氏"火山理论"的分析结论-----"想征房产税？那就等着经济崩溃吧"

首先，熔浆是两个原因造成的，第一个就是企业家的投资经营环境恶化，大量的企业资金进入房地产;第二个就是通货膨胀，使得大量逃避通货膨胀的避险资金 进入房地产形成岩浆。而岩浆快要爆发的时候，政府插下两根导管，第一根导管就是地产商和地方政府的垄断，老百姓是自己不能卖地建房的，一定要向地产商买，所以人为的形成了垄断;第二根导管是目前各级政府，除了重庆等地以外，没有大规模的兴建廉租屋经济适用房，把全国老百姓都推向商品屋的结果就是房价水涨船高。两根导管一插下去的结果，就是火山岩浆顺 势爆发，房价一发不可收拾。
　　过去为什么调控失败呢?那就是政府把一个大石头直接压在火山口堵住，而这个大石头是经受不了火山岩浆的喷发的，这就是为什么过去的调控只有短期的效果。那么你知道房产税是什么结果吗?房产税就等于从火星上面拿来一块天外来石，直接压在火山口，这种宇宙上面的岩石特别抗高温，一压上去的结果还真能压住了，但是，警告各位朋友，过去压上大石头压不住火山熔岩那还好，最多就是石头熔化了，火山熔岩继续爆发，房价继续涨。但是大家有没有想过拿一个房产税压 住火山口，长期压住了，那么高温的火山熔岩就会从地壳的最薄弱环节再次爆发，就是说恶性通货膨胀立刻爆发、中国经济进一步衰退!

　　千万不要一冲动就听从那些宠物经济学家的意见，因为他们根本没有搞懂房产税的本质，人家美国是在创造财富、藏富于民，我们可好，用来打压房价，完全搞 错了!一旦搞错了，我们的经济就要承受不可想象的结局。

查阅更多 “想征房产税？那就等着经济崩溃吧”------经济学家郎咸平如是说

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炒美股“新秘笈”:看看谁是奥巴马白宫餐桌边的座上客

将文章归档于 谈头论足 on 2010-08-13

炒美股“新秘笈”:看看谁是奥巴马白宫餐桌边的座上客
© jurvetson

　　美国《商业周刊》杂志近期刊发的一篇报道，以诙谐的笔调刻画了美国总统奥巴马对于经济问题的重视。并告诉你： "资本玩家们在书里、研讨会中和博客上兜售他们的投资策略。有自吹为科学的，有自捧为艺术的，当然，也有人承认：其实都是运气。我们现在可以提供一种新的选股高招：留意一下白宫午餐桌边的座上客。"

　　*凡是受到白宫邀请、与奥巴马共进午餐的公司，其股票表现一般比较出色。

自奥巴马当选总统以来，他和一小批CEO和集团主席们吃了7次午餐。他们包括亚马逊网站的杰弗里•贝佐斯，美国运通的肯尼斯•钱纳特，施乐集团的乌斯拉•伯恩斯和星巴克的霍华德•舒尔茨。其中四次，客人们的公司在午餐后的30个交易日内，股票表现均领先标准普尔500指数的评估。仅有两次，客人们的公司股票在餐后表现不佳。总体来说，其中6次午餐的公司们的股票平均领先标准普尔指数2个百分点。对于第七餐的客人来说，30天的考核期还没有到。

　　这是巧合吗？"一部分算吧"，平等研究公司的CEO巴里•里索兹在文章中说，"失败者是得不到和总统共进午餐的机会的"。白宫自有清单，邀请那些在自身领域处于领先地位的公司总裁而非那些声名不佳或者摇摇欲坠者。里索兹还说，就好像一支棒球队的队长接到白宫的邀请电话，那么意味着他们将赢得或者已经赢得"世界经典赛(相当于棒球界的"世界杯")。"一家顾问软件公司的CEO安德鲁•鲁德也说："奥巴马要和赢家们交往，这也是一种提携。"

*当然也不是每家公司的股票都能升值，有个别例外。

　　在CEO安东尼奥•佩雷斯和奥巴马在2009年10月8日吃了饭以后，柯达公司的股票在30个交易日内跌了8.4%。当然利好的一面也有，贝佐斯10月8日吃过白宫午餐以后，亚马逊的股票升值了40%。

　　鲁德的拉法叶公司为理财经理提供分析软件，他警告不要把投资策略依靠在总统的客人名单上。鲁德认为："例证太少，而且那些股票的表现可能只是一种统计学上的异常现象。"不过他承认："老百姓认这个，就好像人们往往选择那些价格正好在9.99美元或者公司名和自己舅妈的名字一样的股票。"

　　*总统的选股魔法还在继续。

6月1日他在办公室外的露台上和迪斯尼、福特、康卡斯特和阿彻达尼尔斯米德兰公司(全球最大的农业生产、加工企业)的总裁们共进午餐。13个交易日过去了，6月20日，这些公司的股价平均上升了9.3%，相对于标准普尔指数有4.8%的增长。

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